不雅点网“第一季度，咱们的中枢AI新业务收入占比初度跳动百度一般性业务收入的一半，表示标明AI已成为百度的中枢驱能源。”

于2026年一季度，百度总营收321亿元，其中一般性业务收入260亿元，同比增长2%；包摄百度的净利润为34亿元，则同比下落55%；非公认管帐准则下包摄百度净利润为43亿元，同比下落33%。

值得戒备的是，于解释期内，百度AI业务收入136亿元，占百度一般性业务收入的52%，并终了多个季度增长。“一季度，在矫健的企业需求刺激下，AI云收入增长势头矫健，AI应用捏续在企业和个东谈主中扩大影响力，进一步考证了百度AI革命的交易后劲。”

功绩发布同日，百度召开线上季报会议，就公布数据与现场投资者张开考虑。

AI业务高涨与利润承压

百度的AI转型期不错用认知高涨来描写。

在AI业务细分鸿沟，百度智能云基础设施收入为88亿元，同比增长79%。其中，GPU云收入同比增长184%；AI应用收入为25亿元，同比梗概捏平；AI原生营销做事收入为23亿元，同比增长36%。

具体而言，AI云业务即百度智能云，于2026年第一季度，其国内中标名目数和中标金额均在前哨；AI应用则指向通用智能体百度搭子DuMate、秒哒、伐谋，刻下属于升级阶段。

与其造成显贵对比的是，百度该季度传统业务收入仅102亿元，同比下滑29%；在线营销做事收入126亿元，同比下滑22%。

一方面，百度AI业务已渡过烧钱时刻，驱动实打实地为公司创造现款流。

另一方面，透过百度AI业务的布局，不难发现，在何如认知AI价值的问题上，百度同样展现了一套属于我方的想路和叮咛，即：一边是束缚承压的传统业务，一边是连年兴起的AI业务，当下的百度该如安在两者的此消彼长中寻找均衡？

在寻找百度的业务均衡之前，产业科技连线先了解到解释期内百度的各类成本适度情况。

具体来看，其2026年一季度的销售成本为东谈主民币196亿元，环比增多7%，主若是由于智能云业务干系成本增多，部分被内容成本及流量获取成本减少所抵销；销售及处治用度为东谈主民币49亿元，环比减少34%，主若是由于预期信用耗损及职工干系支拨减少。

值得戒备的是，行为一家正在竞逐AI大厂的企业，其研发用度为东谈主民币44亿元，与旧年同期捏衡，环比减少22%，主若是由于职工干系支拨减少。

然而，成本减少并莫得为百度一季度筹渔利润带来缓冲，解释期内其筹渔利润为东谈主民币32亿元，筹渔利润率为10%，较2025年同期下落6个百分点；其他收益料想净额为东谈主民币6.26亿元，而上季度为东谈主民币12亿元，下滑趋势显着。

另需戒备的是，解释期内包摄百度的净利润为东谈主民币34亿元，仅为旧年同期的二分之一；净利润率则从30%跌至11%。

EBITDA方面，百度一季度经调养EBITDA为东谈主民币60亿元，而旧年为72亿元；经调养EBITDA利润率为19%，下滑3个百分点，相较上述利润数据愈加认知。

利润数据下滑，但并未影响百度的现款流建立。闭幕2026年3月31日，现款及投资总和为东谈主民币2793亿元，终了翻倍增长，筹谋现款流则达到东谈主民币27亿元，终了由亏转盈。

“咱们的营业利润和营业现款流量与咱们的总现款景色保捏健康。咱们的百度运营现款流量保捏在健康水平，本季度络续保捏十亿元东谈主民币的正数，这是自旧年第三季度转为正数以来的衔接第三个季度。”

在百度处治层的语句中，不丢丑出百度在现款流终了转正后的严慎，其默示刻下正在阁下多样融资渠谈和不同器具，包括筹谋租出、融资租出和其他低成本银行告贷，以及为AI投资提供资金，同期保捏并保捏当下现款景色。

AI业务投资潮下的想考

“AI刻下已成为咱们业务的中枢驱能源和大部分，跟着咱们在日益多元化的投资组合中扩展AI并将咱们的影响力扩展到全球商场。”

百度的AI投资已成为其企业功绩增长的紧迫锚点，处治层在现场流露，刻下百度正在探讨一个新的前沿鸿沟，其中心是机器东谈主出租车做事何如更天然地得当人人交通、城市运营和平方糊口。

“这些训诲正在匡助咱们建立阿波罗所需的专科学问和学问，以便跟着时刻的推移与更平凡的交通生态系系数存。”

说起阿波罗，商场总会总结百度阿波罗历经12年插足1500亿元，并称六次重组的时刻，刻下，阿波罗L4级Robotaxi“萝卜快跑”每周可进行25万单、阴私22城的限制，并迤逦孵化出小马智行等多家智能汽车做事企业。

比起被称作投资名目，阿波罗更像是百度在商场中束缚调养航向的投资缩影，投出去的资金鄙俚革新为翌日的利润才是硬好奇钦慕好奇钦慕。

“AI云基础设施中，在更矫健的需求、更讲究的供应链、更高的时期拦阻和订价权的推动下，GPO云在结构上比传统的CPO云更高的利润率。因此，跟着它成为咱们组合中更大的一部分，咱们预测它将成为利润率改善和膨胀的紧迫驱能源。”

说起AI业务投资，百度处治层直言该业务投资对于企业利润的改善，其还说起AI应用是一个天然高利润的业务，由基于粘性和订阅的格式以及跟着时刻的推移的运营杠杆驱动。

在百度看来，AI期间价值将在应用层终了。“AI应用设施一直是咱们的策略优先事项，咱们还是围绕真实的用户需乞降业务场景构建了一个投资组合，涵盖了AI原生家具和咱们现存家具的AI转化，为个东谈主、企业和行业垂直鸿沟提供做事。”

处治层在会议现场格外说起几个场地：大模子搜索，以及数字东谈主类。

大模子搜索是百度面向消费者的第一层家具，“咱们一直在束缚地与AI转型。创举东谈主工智能搜索体验，将最新的东谈主工智能功能带给用户，并使搜索鄙俚在限制上提供愈加智能、结构化和简直有用的谜底。”

而数字东谈主类。则代表了百度当下的成本适度需求。“当成本下落了，数字东谈主类越来越容易被商家获取，不错在更大的限制上部署。在电子商务直播中，他们在推动参与度和革新率方面越来越有用。”

此外，百度处治层还在会上提到编码家具的作用，跟着其智力的发展，其将解救更平凡的应用设施和职责经过，裁汰了用户和企业通过天然言语构建东谈主工智能应用设施的拦阻；以及专注于企业场景代理，开云kaiyun(中国)官网匡助企业草率复杂、动态、真实的环境。

以下为百度2026年一季度功绩会问答实录：

现场发问：能否共享更多这种增长势头背后的关节驱动要素？你们是否有耗费的算力来解救翌日的增长？此外，咱们应该何如对比AI云与传统云（如CPU云）的利润结构，以格外长久的利润轨迹？

处治层：不久前，咱们不雅察到企业对AI基础设施的需求格外矫健，岂论是模子试验如故AI应用（AIa）的增长，尤其是推理侧自大出了格外矫健的势头，这是一个格外健康的信号。它告诉咱们，客户还是越过了单纯的模子试验阶段，刻下正在其业务的通盘要领加快推出AI应用。

与此密切干系，咱们的千帆（Qianfan）大模子平台正在获取矫健的商场牵引力。正如罗戎早些时候提到的，咱们还是赶紧扩展了千帆的模子库，纳入了包括ZhipuAI（智谱）、MiniMax等最受接待的第三方模子。

咱们看到外部客户的Token销耗量捏续增长。紧迫的是，快速解救这些新模子并不是通俗的“即插即用”过程，它需要高婉曲量的推明智力和高效的模子做事智力。咱们鄙俚大限制、可靠地运行这些模子，并以相通的算力自高更多的Token需求。

这种需求在各个垂直鸿沟齐格外平凡，涵盖航空、自动驾驶、具身智能（EmbodiedAI）、游戏、先进制造等行业。这不单是是现存客户增多了插足，咱们还在束缚赢得新客户，包括历史上并非AI或云辩论重度用户的行业，如零卖和基于IP的消费品牌。可寻址商场仍在扩大，需求保捏矫健，而优质供应相对孔殷。咱们正在积极扩大产能并提高资源效率，以更好地解救客户。

咱们对收拢这一机遇充满信心，这源于咱们各异化的全栈AI智力。

在利润率方面，关节驱能源在于业务组合。GPU云频繁比传统CPU云领有更好的利润结构，原因如下：时期壁垒更高：GPU云在时期上更为复杂，百度是中国最早建立GPU云手段的云厂商之一，仍处于行业前沿；供需关系：需求矫健，而高质地供应相对孔殷。客户更敬重认知性、遵循和经过考证的录用智力，而不单是是成本；成本优化，咱们的自研AI芯片（昆仑芯）和全栈AI智力为咱们提供了更多优化成本的空间，跟着GPU云在总收入中占比训导，云业务的羼杂利润率在结构上得到了捏续改善。

现场发问：处治层能否提供萝卜快跑外洋运营的最新信息？咱们应该何如看待其运营限制及海表里收入组合？此外，从永久来看，萝卜快跑在Robotaxi生态系统中的定位是运营商、时期提供商如故平台？其利润景色将何如演变？

处治层：在中国，萝卜快跑在限制上处于第一，Apollo依然是全球带领者，累计做事订单已跳动2200万单。中国事寰宇上最绽放的商场之一，因此咱们刻下的国内限制天然显着起初于外洋。但咱们也看到全球更多商场对Robotaxi绽放，监管环境正变得愈加积极。

国内的运营训诲为全球化拓展作念好了准备。咱们在很短的时刻内取得了要紧发达，足迹已扩展到欧洲、中东和亚洲等关节商场。这种速率反应了咱们的时期和运营在不同商场环境下的可扩展性。信心源于咱们在中国经过考证的大限制运营智力，以及多年来在执行寰宇中积存的十足无东谈主驾驶操作训诲。

咱们在复杂的路况、运营挑战和长尾场景（CornerCases）方面积存了丰富训诲，这些训诲让咱们的算法和操作模范束缚进化。一个很好的例子是咱们从香港到伦敦的发达。香港行为右舵驾驶商场，咱们在往时半年积存了珍重训诲，这些学问平直解救了咱们近期进入伦敦这一紧迫的右舵商场。

对于盈利智力，尽管刻下合座水平尚低，但萝卜快跑已在其中国最大的运营城市终表示单城盈亏均衡。跟着全球膨胀，订价环境变得更具诱骗力，咱们坚信外洋业务有后劲在膨胀的同期提供更强的盈利智力，且好意思国和中国之外的国际商场合座限制比中国国内商场更大。

对于长久定位，我以为现鄙人定论还为时过早。Robotaxi行业仍在发展，价值链和交易格式仍在造成中。咱们刻下的要点是络续扩大限制，深刻时期和运营上风，保捏全球带领地位。有了这个基础，咱们将领有策略无邪性，凭证老到生态系统的演变来界说咱们的变装，从而获取长久价值。

现场发问：跟着全行业AI投资束缚增多，咱们应该何如看待百度在成本支拨方面的水平？处治层如安在AI投资和鞭策讲演之间进行成本建立？

处治层：对于成本支拨，咱们的总体议论是在保捏财务表率的同期，看守策略投资强度。AI仍然是百度最紧迫的长久契机，咱们将络续投资于基础模子以保捏前沿竞争力，并完善咱们的全栈AI智力。

从财务角度来看，咱们十足有智力解救这种投资水平。正如你所戒备到的，咱们的营业利润和筹谋性现款流保捏健康，本季度络续保捏27亿元东谈主民币的正向筹谋现款流，这是自旧年第三季度转正以来的衔接第三个季度。

同期，咱们正在阁下多种融资渠谈，包括筹谋租出、融资租出以及低成本的银行贷款，为咱们的AI投资提供资金，同期保捏淡雅的财富欠债表和长久的融资结构。

对于鞭策讲演，这亦然咱们的优先事项。上个季度，咱们晓喻了新的股票回购缱绻并推出了初度分成政策。咱们将络续均衡长久AI投资与鞭策讲演，勉力于为鞭策创造可捏续价值。

临了，对于在香港的上市，正如你所提到的，咱们束缚评估有助于开释公司长久价值的举措。咱们坚信百度的内在价值是本体性的，咱们会无邪、积极地探索开释价值的方法，并会在有本体性发达时与商场疏通。

现场发问：百度在AI应用和智能体（Agent）方面的策略是什么？在变现方法上，处治层有哪些想考？

处治层：正如我在百度革命大会上所说，往时三年，AI的高光时刻是由模子粉碎推动的。但本年不同，这是第一次由智能体即AI应用推动，引起了全寰宇的留意。这种革新考证了咱们长久的信念：AI期间的价值最终将在应用层终了。

AI应用一直是咱们的策略要点，咱们围绕真实的用户需乞降业务场景构建了一个家具组合，涵盖AI原生家具和现存家具的AI转型，刻下行业仍处于格外早期的阶段。基于Token的订价较为常见，即为基础模子付费。但跟着AI应用和智能体智力的训导，变现将变得更平凡、更注重闭幕。用户将为坐蓐力训导、时刻从简和切实的后果付费。这个商场应该比单纯的Token商场大得多。

对于搜索，更多是基于告白的共鸣；而对于数字东谈主和智能体，天然刻下并非行业共鸣，但咱们以为它们代表重大的商场后劲。此外，咱们还在探索如DuMate等新家具体式，它将AI带入东谈主们平方的职责流中。

现场发问：何如看待国内AI增永久景和竞争神气？格外是国产芯片方面，昆仑芯刻下处于什么位置？

处治层：中国国产自研AI芯片商场正处于快速发展阶段。咱们正看到AI辩论需求的结构性革新，从试验转向“试验+推理”羼杂，且推理需求跟简直时应用的出现而快速增长。

国产AI芯片在产能和供应链老到度方面仍濒临短期挑战，需求增长快于供应。但从永久看，在矫健的制造和供应链基础解救下，中国半导体行业正在快速发展。翌日，竞争将取决于芯片能否在多样执行职责负载上可靠、高效地运行。

在某些前沿试验场景中，国产芯片仍在追逐全球起初进家具；但在推理侧，国产芯片已具有高度干系性和竞争力。对于企业来说，除了峰值性能，限制认知性、与主流框架的兼容性、迁徙成本以及大限制集群部署的解救更为紧迫。

昆仑芯定位淡雅。它不单是是零丁的接管，更是百度全栈AI的关节部分。通过昆仑芯，咱们不错优化通盘时期栈，提高能效开云kaiyun中国官网入口，裁汰推理成本，并提供更认知、易部署的基础设施。咱们看到客户对昆仑芯的需求矫健，因此坚信昆仑芯能收拢翌日的机遇。